2026年伊始，中国央行数字货币即将迈出关键一步。据官方消息，中国人民银行（PBOC）将于1月1日起实施一项全新的数字人民币（e-CNY）框架，核心变化在于允许商业银行对客户持有的数字人民币支付利息。这一举措标志着数字人民币从纯粹的“数字现金”向“数字存款货币”的战略转型，旨在激励更广泛的采用。与此同时，市场分析机构指出，尽管2025年区块链底层协议（Layer-1）在监管与机构采用方面取得进展，但其原生代币价格表现普遍疲软，呈现出“结构性进步”与“价格停滞”的鲜明背离。本文将深入剖析数字人民币新规的深远影响，并结合当前市场背景，展望2026年的关键趋势。
中国人民银行副行长卢磊在《金融时报》发表的文章中阐述了此次“行动计划”的核心。他指出，未来的数字人民币将是“由央行提供技术支持和监督、在金融体系内发行和流通的现代数字支付流通手段，具备商业银行负债属性，基于账户，兼容分布式账本技术，并拥有价值尺度、储藏手段和跨境支付等功能”。值得注意的是，该计划还提议在上海设立国际数字人民币运营中心，以增强其全球影响力。回顾发展历程，央行自2014年启动数字货币研究（DCEP项目），并于2022年4月正式推出数字人民币，期间通过试点红包等方式推广。
将视角转向更广阔的市场，2025年的加密货币市场呈现出复杂的图景。分析师指出，尽管大多数主流Layer-1生态系统的总锁定价值（TVL）有所增长，并且在机构采用方面取得了里程碑式的成就，但多数大型Layer-1代币的年终回报率为负或持平。这种网络使用量与代币价格表现的“结构性脱钩”现象值得投资者关注。例如，Robinhood等交易平台通过收购Bitstamp、推出以太坊和Solana质押服务、并为美国用户新增XRP、SOL、BNB等代币，持续扩大其加密服务版图，反映了机构基础设施的不断完善与市场参与度的深化。
展望2026年，两大主线将深刻影响行业格局。一方面，数字人民币的“生息”属性及上海国际运营中心的设立，可能加速其在国内的普及并探索跨境支付新路径，为全球央行数字货币（CBDC）发展提供重要范本。另一方面，加密货币市场在经历2025年的“价值发现”阵痛后，能否实现协议基本面与代币价值的重新耦合，将成为关键。投资者应密切关注各主流公链在协议收入与应用层创新上的实质性进展，以及监管框架的进一步明确。数字人民币的演进与加密市场的结构性调整，共同勾勒出2026年数字金融领域的机遇与挑战。
